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高盛证券现在越来越认为投资越简单越好。有些朋友可能不明白什么是简单的投资，也不明白为什么高盛证券会说投资应该简单，让我们一起谈谈。
国信证券相关业务负责人最近在接受《中国证券日报》采访时表示，今年下半年，影响国内外a股市场的因素预计将出现边际改善，股票和债券的相对回报将处于较高水平。随着“激活资本市场，增强投资者信心”政策的逐步实施，a股的中长期配置价值突出。
投资者的风险偏好
国信证券首席投资顾问张建涛表示，自2023年以来，受美联储加息、中国经济波动复苏等因素的影响，a股呈现波动趋势，上证综合指数在3100-3400点反复波动，投资者盈利效果不明显。7月，中央政治局会议提出“激活资本市场，增强投资者信心”。市场受到积极刺激，分阶段上升，投资者信心逐渐恢复。
“创建CRMW 债券发行有效提高了新城控股中期票据的市场认可度，降低了企业的牛市配置和股票投机、融资难度、股票配置推荐网络和融资成本。”中国债券信贷增强公司表示。国信证券投资顾问业务部认为，2023年a股可能呈现“N型”趋势，目前市场正处于N型第三笔，处于触底反弹阶段。8月，中国证监会相关负责人在回答记者提问时表示，将采取六项措施激活资本市场，增强投资者信心，确定政策底部。抑制a股的估值因素和基本因素预计将迎来边际改善，指数的上升空间远远大于下行空间。
此外，国新证券认为，美联储加息可能会结束。为应对通货膨胀，美联储自2022年3月以来开启了新一轮加息周期，共加息11次，累计加息525个基点，增加了资本投资股权资产的机会成本，抑制了新兴市场的市场情绪。在没有增量资金入市的情况下，市场处于股票博弈状态。随着美联储加息的结束，投资者的风险偏好有望增加。
市场调整或即将结束
从库存周期的角度来看，国信证券认为，预计库存周期将在2023年第三季度末至第四季度初见底。库存周期见底反弹的过程往往推动指数上涨。
“从总体趋势研究和判断的角度来看，股票和债券的相对回报处于较高水平，股权资产的吸引力也有所提高。从情感的角度来看，目前部分股票公开发行基金的发行量较低，表明市场情绪较低，a股的中长期配置价值突出。”张建涛说。
据国信证券投资顾问业务部介绍，股票和债券的相对收益率为万得全a股息率与十年期国债收益率之比，用于衡量股票相对于债券的性价比。该指标越高，股票的性价比就越高。
吴开达今天向记者承认，他仍没有改变年初对市场的乐观判断，“扰乱市场的因素很多，我们预计在政策帮助企业救助、促进工业经济牛市配置、稳定增长的背景下，中国经济增长的“三压力”预计将逐步缓解，推动市场分子预期逐步稳定。”“截至2023年8月25日收盘，股债相对收益为0.8，自2015年以来处于较高水平，股权资产具有较高的性价比。”张建涛说。
国信证券认为，从市场情绪的角度来看，市场调整可能即将结束。2023年5月，偏股型公募基金发行量创2018年9月以来新低，情绪见底，a股市场可能逐渐进入上行阶段。
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